Royal Dutch Shell "buy"

08.02.10 - SEB

Frankfurt, 8 Feb. (newratings.de) - Stipo Bralo, Analyst der SEB, stuft die Aktie von Royal Dutch Shell (ISIN GB00B03MLX29 / WKN A0D94M) mit "buy" ein.

Die Talfahrt beim Ölkonzern Shell habe sich im Schlussquartal noch einmal beschleunigt. Im Vergleich zum Vorquartal sei der Gewinn im vierten Quartal um 75% von 4,8 Mrd. USD auf 1,2 Mrd. USD eingebrochen. Im Gesamtjahr 2009 sei der Gewinn um 69% von 31,4 Mrd. USD auf 9,8 Mrd. USD zurückgegangen. Der Umsatz habe sich mit 85 Mrd. USD auf Vorjahresniveau belaufen.

Das Upstreamgeschäft habe von dem inzwischen wieder angezogenen Ölpreis profitiert und gegenüber dem Vorquartal wieder einen deutlichen Anstieg verzeichnet. Das Downstreamgeschäft rutsche nach dem guten Vorquartal mit 1,8 Mrd. USD ins Minus. Trotz des schlechten Ergebnisses zahle Shell eine Dividende von 0,42 USD, was einer Steigerung von 5% gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspreche.

Die Kosten seien im vergangenen Jahr um 2 Mrd. USD gesenkt worden. Eine weitere Milliarde solle im laufenden Geschäftsjahr eingespart werden. Das Fördergeschäft habe im Vergleich zum Vorquartal deutlich zulegen können. Ungeachtet der Ergebnissituation möchte Shell die Dividendenpolitik weiter beibehalten. Die Aktie verfüge über eine attraktive Dividendenrendite.

Anders als beim Ölpreis sei eine Erholung der Gaspreise noch nicht in Sicht. Momentan bestehe ein Überangebot an Gas, was die Margen unter Druck setze. Für das laufende Jahr sei der Konzern wenig optimistisch. Die momentane Situation sei unsicher und mit einer schnellen Erholung könne nicht gerechnet werden.

Shell habe im vergangenen Jahr die Förderquote steigern können, allerdings müsse der Ölkonzern mit den Margen im Raffineriebereich kämpfen.

Die Analysten der SEB bewerten die Royal Dutch Shell-Aktie mit dem Rating "buy" und bestätigen ihr Kursziel von 22 USD. (Analyse vom 08.02.2010) (08.02.2010/ac/a/a)