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Scherzer & Co. DE0006942808

Original-Research: Scherzer & Co. AG (von GSC Research GmbH): Kaufen

15.09.21

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Original-Research: Scherzer & Co. AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu Scherzer & Co. AG

Unternehmen: Scherzer & Co. AG

ISIN: DE0006942808

Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2021

Empfehlung: Kaufen

seit: 15.09.2021

Kursziel: 3,60 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: 15.09.2021, vormals Halten

Analyst: Jens Nielsen

Fast 50-prozentige Ergebnissteigerung im ersten Halbjahr 2021

Nachdem die Scherzer & Co. AG nach zwei unbefriedigenden Vorjahren für 2020

wieder eine eindrucksvolle Performance vorweisen konnte, setzte sich die

erfreuliche Entwicklung auch in den ersten sechs Monaten das aktuellen

Geschäftsjahres 2021 fulminant fort. So legte der Periodenüberschuss

gegenüber dem bereits starken Vergleichszeitraum um fast 50 Prozent zu.

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Dabei entwickelte sich der NAV (Net Asset Value - Innerer Wert) der

Scherzer-Aktie unter Berücksichtigung der gezahlten Dividende bis Ende

August mit einem Zuwachs von über 28 Prozent massiv besser als der DAX, der

lediglich auf gut 15 Prozent Plus kam. Und der Börsenkurs des

Scherzer-Anteilsscheins wies in diesem Zeitraum sogar noch einen stärkeren

Anstieg um fast 31 Prozent auf.

Während das vergangene Geschäftsjahr maßgeblich durch signifikante Erträge

aus den AXA-Nachbesserungsrechten und der Einreichung der Audi-Aktien im

Rahmen des Squeeze-out geprägt war, fanden im ersten Halbjahr 2021 noch

keine vergleichbaren Transaktionen statt. Jüngst konnte jedoch aus der

Einreichung der MAN-Aktien im Rahmen des Squeeze-out erneut ein satter

Gewinn von rund 5 Mio. Euro realisiert werden.

Wenngleich man derartige Einzelerträge sicherlich nicht in jedem Jahr

erwarten sollte, bestätigen diese eindrucksvollen Erfolge doch unseres

Erachtens deutlich unsere bereits seit geraumer Zeit geäußerte Meinung,

dass sich der von den Kölner Spezialisten für Sondersituationen verfolgte

Investmentansatz mittel- und langfristig nachhaltig bewährt.

Dabei bleiben wir zuversichtlich, dass das versierte und breit in der

Small- und Mid-Cap-Szene vernetzte Scherzer-Team den Markt auch weiterhin

teils deutlich outperformen kann. Die Überzeugung des Vorstands vom eigenen

Investmentmodell kommt unserer Ansicht nach auch klar dadurch zum Ausdruck,

dass dieser direkt und indirekt insgesamt mehr als 1,6 Millionen

Scherzer-Aktien entsprechend etwa 5,4 Prozent des Grundkapitals hält. Dabei

hat er sich verpflichtet, die Hälfte der Netto-Tantiemen in eigene Papiere

zu investieren, so dass sich dieser Anteil auch zukünftig weiter erhöhen

dürfte.

Auf Basis der von uns erwarteten stabilen Dividende liegt die

Ausschüttungsrendite des Scherzer-Anteilsscheins derzeit bei 1,6 Prozent.

Bei Ansatz unseres in Anlehnung an den zuletzt gemeldeten NAV auf 3,60 Euro

erhöhten Kursziels bietet der Titel aktuell ein Upside-Potenzial von über

15 Prozent. Daher setzen wir unser Rating von 'Halten' auf 'Kaufen' herauf.

Als attraktiv erachten wir das Papier dabei vor allem für mittel- bis

langfristig orientierte Investoren sowie für Anleger mit Interesse an

Nachbesserungsthemen, die entsprechende Engagements jedoch nicht selbst

eingehen können oder wollen.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/22907.pdf

Kontakt für Rückfragen

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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