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Ludwig Beck am Rathauseck DE0005199905

Original-Research: Ludwig Beck AG (von Sphene Capital GmbH): Buy

16.04.19

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Original-Research: Ludwig Beck AG - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Ludwig Beck AG

Unternehmen: Ludwig Beck AG

ISIN: DE0005199905

Anlass der Studie: Update Report

Empfehlung: Buy

seit: 16.04.2019

Kursziel: EUR 32,20 (bislang EUR 34,50)

Kursziel auf Sicht von: 12 Monate

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Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Peter Thilo Hasler

Verkauf von Wormland über MBO

Wir nehmen unser Kursziel auf EUR 32,20 von EUR 34,50 zurück, dabei

bekräftigen wir angesichts eines von uns auf Sicht von zwölf Monaten

erwarteten Kurspotenzials von 15,0% unser Buy-Rating für die Aktien der

Ludwig Beck AG. Zugleich nehmen wir unsere Risikoeinschätzung auf Niedrig

von Mittel zurück. Früher als erwartet ist es dem Vorstand gelungen, den

defizitären Herrenmodefilialisten Wormland zu verkaufen. Die Belastungen

liegen mit EUR 14 Mio. (davon EUR 11,5 Mio. liquiditätswirksam) unter dem

als hinnehmbar kommunizierten Maximalbetrag von EUR 16 Mio. Damit wird zwar

die Guidance, die bislang ohne die negativen Effekte aus dem Wormland-

Verkauf erstellt worden war, nach unten angepasst. Gleichzeitig ist jedoch

das grundsätzlich mögliche Szenario des 'Nicht-Verkaufs' der chronisch

defizitären Beteiligung von Tisch, so dass der unverändert positive

Ausblick auf das Kerngeschäft nach unserer Einschätzung zurück in den Fokus

rücken sollte.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/17819.pdf

Kontakt für Rückfragen

Peter Thilo Hasler, CEFA

+49 (89) 74443558/ +49 (152) 31764553

peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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