RWE "hold"

07.05.08 - UniCredit Markets & Investment Banking

München, 7 Mai (newratings.de) - Karin Brinkmann, Analystin von UniCredit Markets & Investment Banking, stuft die Aktie von RWE (ISIN DE0007037129 / WKN 703712) unverändert mit "hold" ein.

RWE werde am 15. Mai die Ergebnisse des ersten Quartals veröffentlichen. Ein entscheidender Faktor für die Quartalszahlen dürfte das Trading-Geschäft sein, das durch eine sehr hohe Volatilität gekennzeichnet sei. Während das Segment in den ersten drei Quartalen des Jahres 2007 sehr erfolgreich gewesen sei, habe der Bereich im vierten Quartal einen Verlust ausweisen müssen. RWE gehe davon aus, dass das EBITDA und operative Ergebnis des Konzerns im Jahr 2008 mindestens auf dem Vorjahresniveau liegen werde. Bei UniCredit Markets & Investment Banking sei man allerdings etwas optimistischer und kalkuliere für 2008 mit einem operativen Gewinn von 6,79 Mrd. EUR, dies entspreche einem Zuwachs von 4% im Vorjahresvergleich.

Die erneute Inbetriebnahme der Kernkraftwerke in Biblis dürfte sich zwar positiv in den Zahlen der RWE widerspiegeln, allerdings dürfte dieser Effekt durch höhere Treibstoffpreise sowie CO2- und Instandhaltungskosten teilweise wieder kompensiert werden. Nach Berechnung von UniCredit Markets & Investment Banking werde RWE im laufenden Jahr ein EPS von 4,62 EUR erzielen (KGV: 16,7). Für 2009 erwarte man einen EPS-Anstieg auf 6,61 EUR (KGV: 11,7). Das Kursziel der Aktie sehe man unverändert bei 80,00 EUR.

Daher vergeben die Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking weiterhin das Rating "hold" für den Anteilschein von RWE. (Analyse vom 07.05.08) (07.05.2008/ac/a/d)