Original-Research: Electro Optic Systems Holdings Ltd. (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: Electro Optic Systems Holdings Ltd. - von Montega AG

15.05.2026 / 10:59 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu Electro Optic Systems Holdings Ltd.

Unternehmen: Electro Optic Systems Holdings Ltd.

ISIN: AU000000EOS8

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 15.05.2026

Kursziel: 17,00 AUD (zuvor: 16,00 AUD)

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Bastian Brach

Roadshow-Feedback: MARSS-Akquisition und weitere Katalysatoren stützen die

Investment-These

Wir haben kürzlich gemeinsam mit EOS-CEO Dr. Andreas Schwer eine Roadshow in

Frankfurt durchgeführt, bei der die geplante MARSS-Akquisition, die

US-Programme sowie die wachsenden Chancen in den Bereichen Laser- und

Weltraumtechnologien im Mittelpunkt der Gespräche standen. Insgesamt haben

die Meetings unsere positive Einschätzung von EOS als differenziert

positionierten Defense-Technologieanbieter bestätigt.

MARSS-Akquisition gewinnt strategisch weiter an Bedeutung: Aus unserer Sicht

entwickelt sich die MARSS-Akquisition zunehmend zu einem zentralen

Katalysator für kurzfristige Wertschöpfung. Nach dem jüngsten Update von EOS

wird der Vollzug nun innerhalb der kommenden Tage erwartet. Die Transaktion

stärkt insbesondere die Positionierung von EOS im GCC-Raum, wo sich die

Nachfrage nach integrierten Counter-UAS-Systemen infolge des jüngsten

Iran-Konflikts deutlich beschleunigt hat. Das Management betonte, dass die

NiDAR-Plattform von MARSS ihre 'battle-ready"-Fähigkeiten bereits in

jüngsten regionalen Konflikten unter Beweis gestellt habe. Insbesondere die

Fähigkeit, unterschiedliche Sensoren und Effektoren in eine einheitliche

Verteidigungsarchitektur zu integrieren, dürfte vor dem Hintergrund

anhaltender globaler Lieferkettenengpässe einen zusätzlichen strategischen

Vorteil darstellen.

Besonders hervorzuheben ist der jüngst gemeldete Auftragseingang von MARSS

in Höhe von 165 Mio. AUD im Mai 2026 von einem bestehenden Kunden aus dem

Mittleren Osten, wodurch sich der Auftragsbestand auf 217 Mio. AUD erhöht

hat. Vor diesem Hintergrund haben EOS und die Verkäufer die

Transaktionsbedingungen angepasst, einschließlich einer Anhebung der

maximalen Earn-Out-Komponente von EUR 100 Mio. auf EUR 140 Mio. Dies

reflektiert sowohl das deutlich verbesserte Marktumfeld als auch die

zunehmend attraktive Geschäftsdynamik von MARSS. Darüber hinaus befinden

sich Gespräche mit mehreren GCC-Staaten laut Management bereits in einem

fortgeschrittenen Stadium.

Auch aus Bewertungssicht erscheint die Transaktion weiterhin äußerst

attraktiv. Basierend auf der fixen Vorabzahlung von rund 50 Mio. AUD sowie

einer Beteiligung von 20% am Auftragseingang in den ersten zwölf Monaten

entspricht die implizite Bewertung von MARSS aktuell lediglich rund dem

0,4-fachen des Auftragsbestands und liegt damit signifikant unter der

aktuellen EOS-Bewertung von rund dem 3,3-fachen des Umsatzes. Sollten

weitere relevante Auftragseingänge folgen, dürfte sich dieses

Bewertungsniveau nochmals reduzieren.

Vor dem Hintergrund des früher als erwarteten Closings sowie der deutlich

stärkeren Auftragsdynamik bei MARSS passen wir unsere Modellannahmen leicht

an. Zwar berücksichtigen wir nun ab 2026 etwas höhere Personalkosten infolge

der früheren Konsolidierung, dies dürfte jedoch durch deutlich höhere

Umsatzbeiträge von MARSS in den kommenden Jahren gegenüber unseren

bisherigen Erwartungen mehr als kompensiert werden.

US-Programme und Laser-Pipeline bleiben zentrale Kurstreiber: Das Management

hob zudem die strategische Bedeutung des RWS-Auftrags für das

Next-Generation-M1-Abrams-Programm hervor, bei dem bereits im Dezember 2025

erste Vorserienaufträge im Volumen von rund 33 Mio. USD gewonnen wurden.

Weitere Vorserienaufträge werden im Verlauf des Jahres 2026 erwartet,

während der Beginn der Serienproduktion ab 2027 wahrscheinlich erscheint.

Über einen Zeitraum von zehn Jahren sollen rund 2.000 Abrams-Plattformen

ausgestattet werden, was ein starkes Nachfrageprofil impliziert.

Parallel dazu stärkt EOS weiterhin seine Wettbewerbsposition in den

Bereichen Laser und Weltraumtechnologien. Die Gespräche mit den

niederländischen Streitkräften - dem Apollo-Launch-Kunden - über eine

Ausweitung der Zusammenarbeit im Bereich Lasertechnologie verlaufen

weiterhin positiv. Nach dem Besuch des deutschen Verteidigungsministers

Pistorius in Australien im April wird zudem eine zweite hochrangige deutsche

Delegation zu einer Laserdemonstration erwartet. Darüber hinaus rechnen wir

damit, dass bis Jahresende mindestens ein weiterer GCC-Kunde für

Laserwaffensysteme gewonnen werden kann. Im Bereich Space Technologies

finalisiert das Unternehmen derzeit zwei Demonstratoren-Systeme für eine

Roadshow in Europa und den USA im Jahr 2027, die die Wettbewerbsposition von

EOS im Bereich Laserwaffensysteme weiter stärken dürfte.

Fazit: Insgesamt haben sowohl die Roadshow als auch das jüngste MARSS-Update

unsere positive Investment-These weiter untermauert. Die beschleunigte

Nachfrage im GCC-Raum, die zunehmende Exponierung gegenüber

US-Verteidigungsprogrammen sowie die wachsende Dynamik im Bereich

Laserwaffen unterstützen die Entwicklung von EOS zu einem strategisch

relevanten Multi-Domain-Defense-Technologieanbieter. Wir bekräftigen unsere

Kaufempfehlung und erhöhen unser Kursziel auf 17,00 AUD je Aktie.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eine innovative Investment-Banking-Boutique mit klarem

Fokus auf den Mittelstand und agiert als Plattformanbieter für den Austausch

zwischen börsennotierten Unternehmen und institutionellen Investoren.

Montega erstellt hochwertiges Equity Research, veranstaltet vielfältige

Kapitalmarktevents im In- und Ausland und bietet eine umfassende

Unterstützung bei Eigen- und Fremdkapitalfinanzierungen. Die Mission:

Emittenten und Investoren zusammenbringen und für Transparenz im

Börsenumfeld sorgen. Dabei konzentriert sich Montega auf jene

Marktteilnehmer, deren Sprache die Mittelstandsexperten am besten

beherrschen: Small- und MidCaps auf der einen sowie Vermögensverwalter,

Family Offices und Investment-Boutiquen mit einem Anlagefokus im

Nebenwertebereich auf der anderen Seite.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=c565a49616a4c1ca1def98893ef8a6d1

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

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https://eqs-news.com/?origin_id=11c38094-5038-11f1-8534-027f3c38b923&lang=de

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